Variational là gì? Tìm hiểu về giao thức phái sinh P2P trên Arbitrum

Variational là giao thức phái sinh P2P  tập trung vào việc tổng hợp thanh khoản từ cả thị trường crypto và truyền thống. Dự án cung cấp các sản phẩm như perpetuals và options thông qua hai ứng dụng chính là Omni dành cho retail và Pro dành cho institutional. Hãy cùng Coin68 tìm hiểu dự án này trong bài viết dưới đây.

Variational là gì? Tìm hiểu về giao thức phái sinh P2P trên Arbitrum

Variational là gì?

Variational là một giao thức phái sinh phi tập trung được xây dựng trên blockchain Arbitrum, cho phép người dùng giao dịch các sản phẩm phái sinh theo hình thức peer-to-peer (P2P) mà không cần qua trung gian, tạo nên một môi trường giao dịch an toàn và hiệu quả. 

Variational là gì?

Điểm độc đáo của Variational là khả năng tổng hợp thanh khoản từ nhiều nguồn khác nhau bao gồm CEX, DEX và các nhà cung cấp thanh khoản truyền thống. Điều này cho phép nền tảng cung cấp độ sâu thị trường tốt nhất có thể cho mỗi loại tài sản, từ crypto, cổ phiếu, hàng hóa đến ngoại hối.

Sản phẩm chính của Variational

Variational Omni

Variational Omni

Omni là ứng dụng đầu tiên được xây dựng trên Variational Protocol, mang đến trải nghiệm giao dịch perpetuals với nhiều điểm độc đáo:

• Zero Fees: Omni không thu phí giao dịch. Thay vào đó, nền tảng tạo ra doanh thu bằng cách giữ lại yield từ market making thay vì chia cho các market makers bên thứ ba. Cấu trúc này cho phép Omni duy trì mô hình zero fees vĩnh viễn.
• Thanh khoản từ nhiều nguồn: Omni Liquidity Provider (OLP) truy cập trực tiếp vào thanh khoản từ CEX, DEX và các dealer truyền thống. Điều này cho phép nền tảng cung cấp spread chặt chẽ nhất có thể trên các thị trường crypto và RWA (Real World Assets).
• Hơn 450 thị trường: Bằng cách kết nối với thanh khoản hiện có thay vì tạo order book mới, Omni có thể niêm yết và duy trì nhiều thị trường hơn hẳn so với sàn order book truyền thống. Hiện tại có hơn 450 thị trường crypto và RWA đang hoạt động, với kế hoạch thêm 100+ thị trường RWA trong mùa hè 2025.
• Tích hợp nhiều tài sản trong một tài khoản: Ngưởi dùng có thể giao dịch crypto, cổ phiếu và hàng hóa trong một tài khoản cross-margined duy nhất. Đòn bẩy tối đa lên đến 50x và ngưởi dùng có thể sử dụng nhiều token khác nhau làm collateral.

Variational Pro

Variational Pro

Thị trường OTC derivatives hiện tại có trị giá hàng nghìn tỷ USD, nhưng vẫn đang vận hành chủ yếu thông qua các kênh chat Telegram và quy trình thủ công. Các nền tảng như Paradigm và Deribit chỉ hỗ trợ options trên các coin lớn (BTC, ETH, SOL) và thiếu khả năng tùy chỉnh, mặc dù vẫn xử lý hàng nghìn tỷ volume hàng năm.

Để giải quyết các vấn đề này, Variational đã cho ra mắt Variational Pro với các tính năng như:

• Custom Derivatives: Tạo futures và options tùy chỉnh cho bất kỳ tài sản nào có price feed.
• Modernize OTC Flows: Thay thế Telegram và spreadsheets bằng hệ thống tự động toàn diện.
• Mitigate Counterparty Risk: Đối mặt trực tiếp với counterparty thay vì pool rủi ro trên sàn, bảo vệ với margin và liquidation engine configurable.
• Deep Liquidity: RFQ (Request for Quote) tổng hợp từ nhiều nguồn.
• Full Automation: Tự động hóa toàn bộ quy trình booking, clearing, settlement, risk management và reporting.

Pro hiện đang trong giai đoạn waitlist và sắp ra mắt.

Cơ chế hoạt động của Variational

Cơ chế hoạt động của Variational

Tổng hợp thanh khoản

Variational hoạt động như một layer cơ sở hạ tầng trung gian giữa traders và các nguồn thanh khoản. Thay vì tạo order book riêng, giao thức request quotes từ nhiều nhà cung cấp thanh khoản đồng thờ và trả về giá tốt nhất cho trader.

Request-for-Quote (RFQ)

Hệ thống RFQ cho phép trader nhận được giá tốt nhất cho mọi giao dịch mà không cần chạm vào order book. Điều này đặc biệt hữu ích cho các giao dịch lớn hoặc các thị trường ít thanh khoản.

On-chain Settlement

Tất cả các giao dịch đều được thanh toán và bù trừ on-chain trong các hợp đồng escrow riêng biệt. Điều này đảm bảo tính minh bạch và loại bỏ rủi ro counterparty.

Margin và Liquidation Engine

Cả Omni và Pro đều sử dụng margin engine configurable có thể điều chỉnh theo yêu cầu của từng trader hoặc institution. Hệ thống liquidation tự động được kích hoạt khi tỷ lệ margin giảm xuống dưới ngưỡng an toàn.

Đội ngũ phát triển

Variational được đồng sáng lập bởi Lucas Schuermann và Edward Yu, hai cựu sinh viên và nghiên cứu sinh tại Columbia University.

Lucas Schuermann và Edward Yu – 2 founder của Variational

Trước khi thành lập Variational, cả hai đã cùng nhau sáng lập Qu Capital, một quỹ phòng hộ (hedge fund) tập trung vào crypto vào năm 2017. Năm 2019, Qu Capital được Digital Currency Group mua lại, Lucas cùng Edward lần lượt trở thành Phó Chủ tịch Kỹ thuật  và Phó Chủ tịch Giao dịch Định lượng tại Genesis Trading.

Họ đã xử lý hàng trăm tỷ USD khối lượng giao dịch khi Genesis trở thành một trong những sàn giao dịch lớn nhất trong ngành. Năm 2021, sau khi tích lũy đủ kinh nghiệm và hiểu biết sâu sắc về thị trường, Lucas và Edward rồi Genesis để thành lập Variational.

Nhà đầu tư

Variational đã huy động thành công 50 triệu USD tại vòng Series A

Variational đã gọi thành công tổng cộng 61.8 triệu USD qua 3 vòng gọi vốn:

• Vòng Series A (Tháng 5/2026): Huy động 50 triệu USD từ Dragonfly Capital, Bain Capital Crypto, Coinbase Ventures và Peak XV Partner với mục tiêu mở rộng nền tảng, phát triển thị trường RWA và tăng cường thanh khoản.
• Vòng Strategic (Tháng 6/2025): Huy động 1,5 triệu USD từ Mirana Ventures, Caladan, Zoku Ventures.
• Vòng Seed (Tháng 10/2024): Huy động 10,3 triệu USD từ Bain Capital Crypto, Peak XV Partners (trước đây là Sequoia Capital India & SEA), Coinbase Ventures, Dragonfly Capital, Hack VC và North Island Ventures.

Tokenomics

Thông tin token

Tỷ lệ phân bổ token

Hiện tại, token VAR vẫn chưa được TGE. Tuy nhiên, theo kế hoạch được công bố từ phía dự án, 50% tổng cung token sẽ được phân bổ cho cộng đồng và dự kiến sẽ phân phối theo thời gian thông qua các sáng kiến khác nhau.

Tiện ích của token VAR chủ yếu sẽ được thúc đẩy bằng cách sử dụng tối thiểu 30% doanh thu giao thức để mua và đốt token. 

Tổng kết

Trên đây là toàn bộ thông tin về dự án Variational, một giao thức phái sinh phi tập trung với khả năng tổng hợp thanh khoản độc đáo từ cả crypto và truyền thống. Coin68 hy vọng bạn đọc sẽ nắm được những thông tin cơ bản để hiểu rõ hơn về dự án và cách hoạt động. Chúc bạn có thêm nhiều kiến thức hữu ích!

Lưu ý: Thông tin trong bài viết mang tính chất cung cấp kiến thức và tổng hợp thông tin công khai về dự án, không phải lợi khuyên đầu tư. Coin68 không chịu trách nhiệm với bất kỳ quyết định tài chính nào của bạn.