Chu kỳ Bitcoin 2024 đang kém xa các đợt halving trước đó một cách bất ngờ theo phân tích của Galaxy

Biến động và tiềm năng tăng giá đã giảm dần qua từng chu kỳ halving Bitcoin, nhưng các động lực mới có thể không kéo dài vĩnh viễn, theo Alex Thorn của Galaxy.

Chu kỳ thị trường Bitcoin (BTC) hiện tại đang yếu hơn “một cách đáng kể” so với ba chu kỳ trước đó, theo Alex Thorn, trưởng bộ phận nghiên cứu toàn công ty tại công ty đầu tư Galaxy.

Thorn đã so sánh biến động giá kể từ đợt halving Bitcoin vào tháng 4 năm 2024 với các chu kỳ được kích hoạt vào năm 2012, 2016 và 2020; chu kỳ hiện tại cho thấy sự biến động giảm đi rõ rệt và mức tăng trưởng thấp hơn. Mức đỉnh kỷ lục trên 125.000 USD vào ngày 5 tháng 10 năm 2025 chỉ cao hơn 97% so với mức giá halving năm 2024 vào khoảng 63.000 USD.

Giá BTC đã tăng khoảng 9.294% trong chu kỳ halving năm 2012, đạt mức cao khoảng 1.163 USD và tăng khoảng 2.950% trong chu kỳ halving năm 2016, đạt mức cao khoảng 19.891 USD. Đợt halving năm 2020 đã chứng kiến mức tăng giá khoảng 761%.

“Chu kỳ thứ tư đang kém hiệu quả một cách đáng kể so với các chu kỳ trước,” Thorn cho biết trong một bài đăng trên X, đồng thời đặt câu hỏi, “đây là trạng thái bình thường mới, hay nó chỉ là bình thường mới cho đến khi điều đó thay đổi?”

Sự sụt giảm biến động trong mỗi chu kỳ halving BTC liên tiếp cho thấy các động lực thị trường truyền thống đang thay đổi và giá BTC có thể bắt đầu bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi các yếu tố khác, thay vì chỉ dựa vào halving hay lý thuyết thị trường về chu kỳ bốn năm.

Chỉ số Biến động Bitcoin trong 30 ngày, từng tăng vọt lên 9,64% vào ngày 2 tháng 4 năm 2020, đã không vượt quá mức 3,11% trong chu kỳ hiện tại, một con số được ghi nhận lần cuối vào ngày 24 tháng 8 năm 2024. Theo dữ liệu từ Bitbo, ước tính mới nhất trong 30 ngày cho thước đo biến động đó là 1,75%.

Các nhà phê bình cho rằng hiệu suất chu kỳ hiện tại đã bỏ qua mức đỉnh kỷ lục sớm trước đợt halving năm 2024

BTC đã đạt đến mức mà khi đó là đỉnh kỷ lục trên ngưỡng 70.000 USD vào tháng 3 năm 2024 — một tháng trước đợt halving tháng 4 năm 2024.

Việc phê duyệt các quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin giao ngay (ETF) tại Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2024 là chất xúc tác chính cho đợt tăng giá này.

Sự bất thường mang tính lịch sử này khi BTC đạt đỉnh kỷ lục mới trước khi halving đã làm sai lệch hiệu suất giá của chu kỳ hiện tại, theo ý kiến của những người chỉ trích phân tích của Thorn trên X.

Các đợt sụt giảm của Bitcoin cũng trở nên ít nghiêm trọng hơn khi biến động giảm xuống, theo Fidelity Digital Assets.

Các thị trường gấu Bitcoin trước đây từng chứng kiến mức giảm từ 80% đến 90%, theo Zack Wainwright, một nhà phân tích nghiên cứu tại Fidelity Digital Assets.

Tuy nhiên, đợt sụt giảm của Bitcoin xuống còn 60.000 USD từ mức đỉnh kỷ lục trên 125.000 USD chỉ tương đương với mức giảm hơn 50% một chút, phân tích của Fidelity lưu ý.

Vào tháng 3, Jan van Eck, Giám đốc điều hành của công ty quản lý tài sản VanEck, cho biết BTC đang tiến gần đến việc tạo đáy và ông kỳ vọng giá sẽ bắt đầu tăng dần trở lại vào năm 2026.

Theo ghi nhận gần nhất, đồng tiền điện tử lớn nhất đang giao dịch ở mức khoảng 74.703 USD, tăng gần 5% trong bảy ngày qua, theo dữ liệu từ TradingView.