Việt Nam sẽ nghiên cứu sản phẩm margin và futures cho tài sản mã hóa

Thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam đang bước vào giai đoạn phát triển mới khi cơ quan quản lý tiếp tục nghiên cứu triển khai các sản phẩm tài chính nâng cao như giao dịch ký quỹ (margin), cho vay tài sản mã hóa và các sản phẩm phái sinh crypto. Đây được xem là bước đi tiếp theo trong lộ trình xây dựng một hệ sinh thái tài sản số minh bạch, có kiểm soát và phù hợp với các tiêu chuẩn quốc tế.

Thông tin được ông Tô Trần Hoà, Phó Trưởng Ban Thường trực Ban Quản lý thị trường giao dịch tài sản mã hóa thuộc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), chia sẻ tại hội nghị “Tài sản mã hóa và tương lai thị trường tài chính số” diễn ra ngày 5/6.

Tài sản mã hóa lần đầu được công nhận rõ ràng trong hệ thống pháp luật Việt Nam

Theo đại diện UBCKNN, chỉ trong chưa đầy một năm kể từ khi Việt Nam bắt đầu xây dựng khung pháp lý cho lĩnh vực tài sản số, hàng loạt văn bản quan trọng đã được ban hành nhằm tạo nền móng cho một thị trường mới. Nổi bật nhất là Nghị quyết số 05 về thí điểm thị trường tài sản mã hóa có hiệu lực từ tháng 9/2025. Bên cạnh đó, Luật Công nghiệp Công nghệ số cũng lần đầu tiên đưa các khái niệm như tài sản số, tài sản mã hóa và tài sản ảo vào hệ thống pháp luật chính thức.

Điểm được cộng đồng đầu tư quan tâm nhất là việc tài sản mã hóa hiện đã được xác định là một loại tài sản theo quy định của Bộ luật Dân sự. Điều này đồng nghĩa với việc quyền sở hữu đối với các loại tài sản như Bitcoin, Ethereum hay các token khác đã có cơ sở pháp lý để được bảo vệ, thay vì tồn tại trong vùng xám pháp luật như nhiều năm trước.

Song song với đó, Luật Đầu tư cũng cho phép doanh nghiệp đăng ký ngành nghề kinh doanh liên quan đến tài sản mã hóa và xếp đây vào nhóm ngành nghề kinh doanh có điều kiện. Bộ Tài chính đã ban hành thêm các quy định liên quan đến kế toán, kiểm toán và nghĩa vụ thuế nhằm tạo cơ sở vận hành cho thị trường. Theo ông Tô Trần Hoà, việc xây dựng khung pháp lý hiện nay hướng đến nhiều mục tiêu đồng thời, bao gồm phát triển kinh tế số, thu hút dòng vốn đầu tư quốc tế, tăng cường phòng chống rửa tiền và đáp ứng các tiêu chuẩn quản lý toàn cầu của các tổ chức như FATF, FSB hay IOSCO.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh Việt Nam đang đẩy mạnh quá trình hoàn thiện cơ chế giám sát tài sản số để nâng cao mức độ tuân thủ quốc tế. Nhiều chuyên gia đánh giá việc luật hóa thị trường crypto sẽ giúp Việt Nam cải thiện đáng kể vị thế trong các đánh giá toàn cầu về phòng chống rửa tiền và quản lý tài sản số.

Chỉ nhà đầu tư đang sở hữu crypto mới được tham gia trong giai đoạn đầu

Theo mô hình thí điểm được xây dựng, thị trường sẽ tập trung vào bốn trụ cột chính gồm phát hành tài sản mã hóa (ICO), giao dịch tài sản mã hóa, cung cấp dịch vụ liên quan đến tài sản mã hóa và cơ chế quản lý giám sát. Đối tượng tham gia bao gồm các tổ chức phát hành, tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (VASP), nhà đầu tư nước ngoài và các nhà đầu tư trong nước đang sở hữu sẵn tài sản mã hóa. Đáng chú ý, cơ quan quản lý lựa chọn cách tiếp cận thận trọng khi chưa mở cửa ngay cho toàn bộ nhà đầu tư cá nhân trong nước. Trong giai đoạn đầu của chương trình thí điểm, chỉ những cá nhân đã sở hữu tài sản mã hóa trước đó mới được tham gia thị trường chính thức.

Sau khi đơn vị VASP đầu tiên được cấp phép hoạt động, các giao dịch của nhà đầu tư trong nước sẽ phải được thực hiện thông qua các tổ chức được cấp phép tại Việt Nam. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn được phép tự lưu ký tài sản trong ví cá nhân thay vì bắt buộc chuyển toàn bộ tài sản về nền tảng giao dịch nội địa.

Một điểm đáng chú ý khác là toàn bộ giao dịch trên thị trường thí điểm sẽ được thanh toán bằng đồng Việt Nam. Các cặp giao dịch dự kiến có thể bao gồm Bitcoin/VND, Ethereum/VND hoặc các stablecoin phổ biến như USDT và USDC giao dịch trực tiếp với VND. Việc sử dụng đồng Việt Nam làm đơn vị thanh toán được đánh giá là giúp cơ quan quản lý dễ dàng theo dõi dòng tiền, đồng thời hạn chế các rủi ro liên quan đến ngoại hối và chuyển tiền xuyên biên giới.

Việt Nam hướng tới các sản phẩm crypto chuyên nghiệp như margin và phái sinh

Bên cạnh việc xây dựng thị trường giao ngay, UBCKNN cho biết sẽ tiếp tục nghiên cứu các sản phẩm tài chính chuyên sâu hơn như giao dịch ký quỹ, cho vay tài sản mã hóa và thị trường phái sinh crypto. Đây là những sản phẩm đã trở nên phổ biến tại nhiều trung tâm tài chính quốc tế, giúp tăng thanh khoản và đa dạng hóa công cụ đầu tư. Tuy nhiên, chúng cũng đi kèm rủi ro đòn bẩy cao nên nhiều khả năng sẽ chỉ được xem xét triển khai sau khi thị trường cơ sở vận hành ổn định.

Trong bối cảnh ngày càng nhiều quốc gia xây dựng hành lang pháp lý cho tài sản số, việc Việt Nam chính thức công nhận tài sản mã hóa và từng bước mở đường cho các sản phẩm như margin, lending hay phái sinh được xem là dấu mốc quan trọng. Điều này không chỉ tạo cơ hội thu hút dòng vốn quốc tế mà còn có thể đưa Việt Nam trở thành một trong những thị trường tài sản số phát triển nhanh nhất khu vực Đông Nam Á trong những năm tới.

Nguồn: Ông Tô Trần Hoà: Việt Nam sẽ nghiên cứu cho vay ký quỹ, phái sinh tài sản mã hóa