Tether (USDT) vượt qua Ethereum về vốn hóa thị trường lần đầu tiên: Đây là lý do tại sao

Lần đầu tiên sau nhiều năm, bảng xếp hạng tiền điện tử đã trải qua một sự thay đổi lớn. USDT của Tether đã tạm thời vượt qua Ethereum để trở thành loại tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường.

Tại thời điểm đạt đỉnh điểm của sự giao thoa, vốn hóa thị trường của USDT đã tăng lên khoảng 186,06 tỷ đô la. Con số này đã vượt qua một cách sít sao giá trị của Ethereum, khoảng 185,66 tỷ đô la, khi ETH giao dịch trong phạm vi 1.500-1.600 đô la. Điều này xảy ra trong bối cảnh thị trường chung suy thoái theo dữ liệu trên chuỗi.

Mặc dù Ethereum sau đó đã giành lại vị trí thứ hai, sự kiện này đánh dấu một khoảnh khắc lịch sử. Nó đã chấm dứt sự thống trị hơn bảy năm của ETH với tư cách là tài sản kỹ thuật số lớn thứ hai trên thị trường.

Tại sao USDT lại vượt qua Ethereum?

Không giống như Ethereum, có giá trị thị trường biến động chủ yếu dựa trên biến động giá và tâm lý nhà đầu tư, vốn hóa thị trường của Tether tăng lên khi các token USDT mới được phát hành. Điều này đáp ứng nhu cầu về thanh khoản đô la.

Khi tâm lý chấp nhận rủi ro suy yếu trên thị trường tiền điện tử, các nhà đầu tư ngày càng chuyển hướng sang các tài sản ổn định hơn, làm tăng nguồn cung USDT đang lưu hành.

Đến giữa năm 2026, Tether báo cáo nắm giữ hơn 193 tỷ đô la dự trữ hỗ trợ cho USDT đang lưu hành. Công ty cũng tạo ra hơn 10 tỷ đô la lợi nhuận trong năm 2025. Kết quả là, đây là một trong những công ty sinh lời nhất trong lĩnh vực tài chính toàn cầu.

Hiện nay, USDT kiểm soát khoảng 70% thị trường stablecoin. Điều này củng cố vai trò của nó như là nguồn thanh khoản chủ đạo trong toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.

Liệu Ethereum có đang mất dần tầm ảnh hưởng?

• Sự giao thoa này đã làm dấy lên cuộc tranh luận về thị phần ngày càng thu hẹp của Ethereum trong thị trường tiền điện tử nói chung.
• Các ước tính thị trường cho thấy tỷ trọng thống trị của ETH đã giảm xuống dưới 10% trong một số chỉ số. Con số này giảm mạnh so với mức 18%-20% mà nó thường nắm giữ trong các chu kỳ thị trường trước đây.
• Mặc dù Ethereum tiếp tục dẫn đầu trong lĩnh vực tài chính phi tập trung, hợp đồng thông minh, NFT và hoạt động của các nhà phát triển, các nhà đầu tư dường như đang ưu tiên tính thanh khoản và sự ổn định. Điều này đặc biệt rõ ràng trong bối cảnh thị trường suy thoái hiện nay.
• Như một nhà phân tích đã nhận xét, việc một stablecoin vượt qua Ethereum nghe có vẻ không thể tưởng tượng nổi chỉ vài năm trước đây.

Liệu đây có phải là dấu hiệu báo hiệu “Mùa stablecoin” sắp bắt đầu?

Một số nhà phân tích cho rằng cột mốc này có thể báo hiệu sự khởi đầu của một “mùa stablecoin”. Trong giai đoạn này, vốn đổ vào tiền điện tử sẽ được giữ lại trong stablecoin thay vì chảy ngay vào các tài sản rủi ro hơn.

Tether Overtakes Ethereum! 📰

A major milestone just reshaped the crypto leaderboard. Tether has officially surpassed Ethereum in market capitalization:

▪️ USDT: $186.06B
▪️ ETH: $185.66B

While $ETH remains the backbone of DeFi and smart contracts, $USDT growth reflects how… pic.twitter.com/SpGWii20nY

— Da Investopedia (@DaInvestopedia) June 26, 2026

Với nguồn cung USDT hiện đang tiến gần đến con số 186 tỷ USD, nhiều người coi đây là một nguồn lực mua tiềm năng khổng lồ. Nó đang chờ đợi chất xúc tác thị trường tiếp theo.

Tuy nhiên, tầm ảnh hưởng ngày càng tăng của Tether cũng kéo theo sự giám sát chặt chẽ hơn. Các cơ quan quản lý tiếp tục theo dõi sát sao cơ cấu dự trữ và các hoạt động minh bạch của công ty, do quy mô hoạt động khổng lồ của nó.

Bất chấp sự đảo chiều tạm thời, Ethereum vẫn xử lý nhiều giá trị trên chuỗi hơn. Nó cũng hỗ trợ hệ sinh thái nhà phát triển lớn nhất và cung cấp năng lượng cho phần lớn cơ sở hạ tầng tài chính của tiền điện tử.