Exponent là gì? Nền tảng giao dịch lợi suất và phân tầng rủi ro trên Solana

Exponent là nền tảng giao dịch lợi suất và phân tầng rủi ro hàng đầu trên Solana, cho phép người dùng khóa lãi suất cố định, đầu cơ lợi suất biến đổi và bảo vệ vốn gốc trên danh mục tài sản onchain. Ra mắt cuối năm 2024, Exponent đã xử lý hơn 2,19 tỷ USD khối lượng giao dịch lợi suất, phục vụ hơn 35.000 người dùng và hiện nắm giữ hơn 100 triệu USD TVL. Hãy cùng Coin68 tìm hiểu về dự án này trong bài viết dưới đây.

Exponent là gì? Nền tảng giao dịch lợi suất và phân tầng rủi ro trên Solana

Exponent là gì?

Exponent là giao thức DeFi trên Solana, được xây dựng như một sàn giao dịch lợi suất (yield exchange) với khả năng phân tách và giao dịch lãi suất từ các tài sản sinh lời.

Nền tảng sử dụng cơ chế yield stripping nhằm tách một tài sản sinh lời (như JitoSOL, mSOL) thành hai thành phần có thể giao dịch riêng biệt: Principal Token (PT) đại diện cho vốn gốc và mang lại lãi suất cố định, và Yield Token (YT) đại diện cho toàn bộ lợi suất biến đổi mà vốn gốc tạo ra cho đến khi đáo hạn.

Exponent là gì?

Bằng cách tạo ra thị trường thứ cấp cho lãi suất, Exponent cho phép người dùng chủ động xây dựng danh mục dựa trên kỳ vọng về lãi suất tương lai. Dự án đang định hình lại cách người dùng Solana tương tác với lợi suất, từ việc đơn giản nhận lãi suất thả nổi thụ động sang chủ động xây dựng danh mục dựa trên kỳ vọng thị trường. 

Điểm nổi bật

Nền tảng giao dịch lợi suất đầu tiên trên Solana

Exponent là nền tảng đầu tiên mang mô hình yield stripping và fixed-rate markets lên Solana. Chỉ sau hơn một năm hoạt động, nền tảng đã xử lý hơn hơn 250.000 lệnh trị giá hơn 2,19 tỷ USD, với thời gian khớp lệnh trung bình dưới 1 giây.

Cấu trúc thanh khoản kết hợp

Ở bản nâng cấp v2, Exponent đã kết hợp hai engine thanh khoản lại với nhau nhằm mang lại hiệu suất vốn cao gấp nhiều lần so với phiên bản cũ, đồng thời hỗ trợ các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp cung cấp thanh khoản sâu:

• Rate Order Book: Sổ lệnh onchain cho phép đặt lệnh giới hạn với bất kỳ quy mô nào, niêm yết theo implied rate.
• Rate CLMM (rCLMM): AMM tập trung thanh khoản đầu tiên trên Solana được tối ưu hóa cho thị trường lãi suất. 

Phân tầng rủi ro

Trước đây, khi tham gia DeFi hoặc đầu tư vào RWA on-chain, mọi người đều phải chịu chung một mức rủi ro, nghĩa là nếu tài sản đó vỡ nợ, tất cả cùng mất tiền. Điều này khiến các tổ chức tài chính lớn và những nhà đầu tư bảo thủ e ngại. Exponent giải quyết vấn đề này bằng cách mang mô hình phân tầng rủi ro lên Solana, lấy một tài sản sinh lời và “bổ dọc” nó thành hai lớp (tranche) khác nhau để định giá và chuyển giao rủi ro:

• Senior Tranche: Lợi suất thấp nhưng ít rủi ro.
• Junior Tranche: Chịu rủi ro cao để đổi lấy lợi suất lớn hơn.

Sản phẩm và tính năng

Yield Markets

Đây là sản phẩm cốt lõi của Exponent, cho phép người dùng giao dịch PT và YT trên các tài sản sinh lời như JitoSOL, mSOL, JupSOL,… bằng lệnh market hoặc limit. Người dùng có thể mua PT với giá chiết khấu để nhận lãi suất cố định khi đáo hạn hoặc mua YT để có được toàn bộ lợi suất biến đổi với chi phí vốn thấp hơn nhiều so với việc nắm giữ tài sản gốc. 

Strategy Vault

Cơ chế của Strategy Vault

Strategy Vault là các vault cho phép người dùng tiếp cận chiến lược lợi suất phức tạp chỉ với một lần deposit. Mỗi vault được quản lý bởi một tổ chức chuyên nghiệp nhằm hạn chế rủi ro và tối đa hóa lợi suất. Các vault nổi bật khi ra mắt v2 bao gồm:

• Solstice Fixed Yield Looping: Được quản lý bởi Allez Labs, sử dụng chiến lược loop PT-eUSX/USX trên Kamino, tự động tối ưu lợi suất cố định mà không cần người dùng can thiệp.
• OnRe Growth: Quản lý bởi Loopscale Asset Curation, là vault USDC kết hợp nắm giữ PT, PT looping và cho vay USDC trên Loopscale, Kamino và Exponent.
• Raiku SOL DeFi: Là vault SOL hàng đầu nhắm đến lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tốt nhất trong hệ sinh thái Solana. Được quản lý bởi RockawayX.

Risk-Tranching

Risk-Tranching là giải pháp phân lớp rủi ro trên hệ sinh thái Solana, được thiết kế để tái định nghĩa cách các nhà đầu tư tiếp cận và quản lý rủi ro đối với các tài sản sinh lời  và Real World Asset (RWA). Đây là sản phẩm phù hợp cho những quỹ đầu tư lớn, các nhà quản lý tài sản hoặc cá nhân có nguồn vốn lớn cần tìm kiếm lợi suất ổn định mà không lo về việc mất vốn gốc hoặc những nhà giao dịch DeFi kinh nghiệm, các quỹ đầu cơ muốn tối đa hóa lợi nhuận, sẵn sàng gánh vác rủi ro lớn hơn để đổi lấy mức lợi suất vượt trội.

Đội ngũ phát triển

Exponent được đồng sáng lập bởi Valentin Madrid và Thomas Lefort. Cả hai đều có nền tảng sâu về blockchain và DeFi, trong đó, Thomas Lefort từng làm việc tại nhiều dự án quan trọng trong hệ sinh thái Solana như Squads, Hubble Protocol và Kamino Finance. 

Nhà đầu tư và đối tác

Các nhà đầu tư của Exponent

Exponent đã huy động tổng cộng 7 triệu USD thông qua 2 vòng gọi vốn:

• Vòng Seed (tháng 04/2026): Huy động 5 triệu USD do Multicoin Capital dẫn đầu, với sự tham gia của RockawayX, L1D, Prelude, Solana Ventures và Theia Blockchain.
• Tháng 11/2024: Huy động 2,1 triệu USD từ RockawayX, Solana Ventures, Robot Ventures và Prelude.

Tokenomics

Hiện tại, Exponent chưa công bố chính thức về token. Coin68 sẽ cập nhật khi có thông báo chính thức từ phía dự án.

Tổng kết

Trên đây là toàn bộ thông tin về dự án Exponent, Coin68 hy vọng bạn đọc sẽ nắm được những thông tin cơ bản để hiểu rõ hơn về dự án và cách hoạt động. Chúc bạn có thêm nhiều kiến thức hữu ích!

Lưu ý: Thông tin trong bài viết chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và tổng hợp từ các nguồn công khai của dự án, không phải lời khuyên đầu tư. Coin68 không chịu trách nhiệm với bất kỳ quyết định tài chính nào của bạn.