Thêm một đối tác lớn của Aave rời bỏ dự án

Chaos Labs – đơn vị quản lý rủi ro hàng đầu của giao thức lending DeFi – đã chính thức rời khỏi vai trò quản lý rủi ro cho Aave sau hơn ba năm gắn bó. Quyết định này đánh dấu thêm một biến động lớn trong hệ sinh thái Aave khi hàng loạt đối tác cốt lõi rút lui giữa lúc cộng đồng dự án đang trải qua cuộc tranh luận gay gắt nhất kể từ khi nền tảng ra đời.

Người sáng lập Chaos Labs, Omer Goldberg, cho biết quyết định rời đi không phải bộc phát mà là kết quả của quá trình cân nhắc kéo dài. Theo ông, mối quan hệ hợp tác không còn phản ánh cách mà Chaos Labs tin rằng rủi ro trong DeFi nên được quản lý. Đây là tuyên bố gây chú ý vì Chaos Labs từng đóng vai trò cực kỳ quan trọng trong hoạt động của Aave, khi chịu trách nhiệm định giá mọi khoản vay trên nền tảng từ năm 2022 và giám sát rủi ro trên toàn bộ các thị trường Aave V2 và V3.

Việc rút lui diễn ra chỉ một tuần sau khi Aave triển khai phiên bản nâng cấp lớn V4 – bản nâng cấp được xem là bước ngoặt chiến lược giúp giao thức tiến sâu vào các ứng dụng tài chính ngoài đời thực (Real World Assets). CEO Stani Kulechov từng mô tả V4 là nền tảng cho giai đoạn mở rộng sang nhiều thị trường mới nhờ hệ thống thanh khoản hub-and-spoke hoàn toàn mới. Tuy nhiên, phía Chaos Labs cho rằng giai đoạn chuyển đổi từ V3 sang V4 sẽ kéo dài nhiều tháng, thậm chí nhiều năm, và trong thời gian đó khối lượng công việc sẽ tăng gấp đôi thay vì giảm đi. Điều này đặc biệt đáng chú ý khi Chaos Labs gần như trở thành “đóng góp kỹ thuật cuối cùng” sau khi BGD Labs và Aave Chan Initiative cũng quyết định không gia hạn hợp đồng.

Theo Goldberg, việc vận hành song song V3 và V4 đòi hỏi xây dựng hạ tầng mới, công cụ mới và các mô hình mô phỏng rủi ro hoàn toàn mới cho một codebase chưa được kiểm chứng thực tế. Phạm vi công việc này lớn hơn đáng kể so với giai đoạn V3, khiến Chaos Labs phải tính toán lại chiến lược dài hạn.

Ngoài yếu tố kỹ thuật, tài chính cũng là nguyên nhân quan trọng. Chaos Labs cho biết họ đã hoạt động trong tình trạng thua lỗ suốt ba năm. Dù Aave Labs đề xuất tăng ngân sách lên 5 triệu USD để giữ chân đối tác, con số này vẫn thấp hơn mức tối thiểu 8 triệu USD mà Chaos Labs ước tính cần thiết để quản lý đồng thời V3 và V4. Tuy nhiên, ngay cả khi vấn đề tài chính được giải quyết, bất đồng về cách ưu tiên và quản trị rủi ro vẫn là rào cản lớn nhất khiến hai bên không thể tiếp tục hợp tác.

Căng thẳng governance của Aave đã leo thang mạnh trong năm 2025–2026. Trong đề xuất “Aave Will Win”, Stani Kulechov đề xuất chuyển đổi Aave Labs thành công ty con thuộc DAO nhằm xoa dịu tranh cãi sau khi Aave Labs từng đơn phương chuyển một phần doanh thu DAO về ví doanh nghiệp. Đề xuất này xuất hiện sau khi cộng đồng phản ứng dữ dội về quyền kiểm soát nguồn cung token governance và việc Aave Labs thông qua kế hoạch tự tài trợ 50 triệu USD. Dù kế hoạch mới hứa hẹn đưa toàn bộ doanh thu giao thức về DAO và chuyển quyền sở hữu trí tuệ sang tổ chức do DAO kiểm soát, nhiều contributor vẫn chưa hài lòng, dẫn đến làn sóng rời đi liên tiếp.

Sự kiện Chaos Labs rút lui diễn ra trong bối cảnh Aave vẫn là nền tảng lending onchain lớn nhất thị trường và thuộc số ít giao thức DeFi duy trì lợi nhuận ổn định qua nhiều chu kỳ. Song song với V4, Aave Labs đang phát triển ứng dụng Aave App nhắm tới người dùng phổ thông, cung cấp tính năng tiết kiệm lợi suất cao có thể lên tới 9%/năm – một động thái được xem là chiến lược mở rộng sang thị trường retail và cạnh tranh trực tiếp với các ứng dụng fintech truyền thống.