Giám đốc nghiên cứu của Coinbase: Ethereum đang bị định giá sai

Hôm nay, ETH đang giao dịch ở mức 2.000 đô la, thấp hơn 59% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 8 năm 2025. Hầu hết các nhà đầu tư đã từ bỏ altcoin trong một thị trường gấu khốc liệt.

David Duong, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tổ chức Toàn cầu tại Coinbase, cho rằng đó hoàn toàn là cách hiểu sai, đặc biệt là khi nói đến Ethereum.

Trong chương trình Milk Road Show tuần này, Duong đã trình bày lý do tại sao Ethereum có thể là tài sản bị định giá sai nhiều nhất trong thế giới tiền điện tử hiện nay.

Sự chấp thuận theo quy định của Ethereum

Ngày 17 tháng 3, SEC và CFTC đã cùng nhau phân loại 16 tài sản tiền điện tử là hàng hóa kỹ thuật số, bao gồm cả ETH. Đối với Ethereum nói riêng, điều này có ý nghĩa quan trọng hơn so với hầu hết các loại tiền điện tử khác. Việc đặt cọc (staking), một phần cốt lõi của hệ sinh thái Ethereum, giờ đây đã nằm ngoài phạm vi luật chứng khoán.

“Điều này giúp ETH dễ dàng vượt qua các rào cản pháp lý hơn,” Duong nói, “và tôi nghĩ điều đó vốn dĩ đã có từ lâu rồi nhưng thật tốt khi thấy nó được ghi lại bằng văn bản.”

Đối với các tổ chức đã chần chừ chính vì sự không chắc chắn về mặt pháp lý, sự rõ ràng đó chính là tín hiệu đèn xanh mà họ đang chờ đợi.

ETF ETH được BlackRock đặt cọc: Tại sao nó lại quan trọng?

Đầu tháng này, BlackRock đã ra mắt quỹ ETF iShares Staked Ethereum Trust, thu hút 254 triệu đô la trong tuần đầu tiên – trở thành quỹ ETF tiền điện tử có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất năm 2026. Quỹ này dự định sẽ nắm giữ từ 70% đến 95% lượng ETH của mình trong điều kiện bình thường.

Duong gọi đó là “một bước phát triển lớn mà bạn thực sự không thấy được phản ánh vào giá của ETH.”

Nguyên lý rất đơn giản: nhu cầu từ các tổ chức tăng lên, nguồn cung lưu thông giảm đi. Đây là sự thay đổi mang tính cấu trúc, chứ không phải là giao dịch dựa trên tâm lý.

Hãy xem EthCC vào thứ Hai tuần này

Đây là khía cạnh mà hầu hết mọi người đã hoàn toàn bỏ qua. EthCC[9] khai mạc tại Cannes vào thứ Hai ngày 30 tháng 3 và Duong đã chỉ ra một bài nói chuyện cụ thể trong chương trình nghị sự có tiêu đề “Phát hành: Chi phí của sự không hành động”.

Theo nhận định của ông, sắp có một thông báo quan trọng về chính sách tiền tệ và tỷ lệ phát hành của Ethereum.

“Tôi dự đoán sẽ có một thông báo lớn về những gì sẽ xảy ra với nguồn cung ETH tiềm năng trong tương lai,” ông nói.

Các tổ chức vẫn lạc quan

Khảo sát năm 2026 của Coinbase Institutional với khoảng 350 người tham gia cho thấy 73% có kế hoạch tăng tỷ lệ phân bổ tài sản kỹ thuật số trong năm nay và 74% kỳ vọng giá tiền điện tử sẽ tăng trong 12 tháng tới – mặc dù khảo sát được thực hiện trong giai đoạn giảm giá hồi tháng Giêng.

Như Dương đã nói, “những ai muốn bán thì có lẽ đã bán rồi.”

ETH ở mức 2.000 USD, với sự rõ ràng về quy định, sự khan hiếm nguồn cung mang tính cấu trúc và một chất xúc tác tiềm năng xuất hiện vào thứ Hai. Thị trường có thể vẫn chưa bắt kịp.