CryptoQuant: Lực mua Bitcoin không đủ bù đắp làn sóng bán tháo từ các “cá voi”

Dữ liệu mới nhất từ CryptoQuant vừa được Bloomberg dẫn lại cho thấy thị trường Bitcoin đang đối mặt với áp lực cung cầu nghiêm trọng: dù dòng tiền tổ chức có dấu hiệu quay trở lại, lực bán từ các nhóm nắm giữ lớn vẫn đang áp đảo hoàn toàn.

Whale

Nhu cầu thực tế ở mức âm sâu

Chỉ số “apparent demand” – thước đo mức độ nhu cầu Bitcoin vượt trội hoặc thấp hơn so với lượng coin mới được đào ra tính đến cuối tháng 3 đang ở mức âm 63.000 BTC. Con số này phản ánh một thực tế rõ ràng: lực cầu mới từ thị trường không đủ sức hấp thụ lượng Bitcoin đang bị xả ra từ các nhóm nắm giữ hiện tại, kể cả khi tính gộp cả phần mua vào của khối tổ chức.

Báo cáo nhấn mạnh rằng quy mô bán tháo từ nhà đầu tư bán lẻ và các thành phần thị trường khác đang vượt xa phần tích lũy của các tổ chức cho thấy sự mất cân bằng cung cầu đang diễn ra ở nhiều tầng lớp thị trường cùng một lúc.

Một trong những tín hiệu đáng lo ngại nhất đến từ nhóm địa chỉ cá voi (whale addresses). Sau một giai đoạn tích lũy kéo dài, nhóm này đã chuyển sang trạng thái bán ròng trong năm qua, với tốc độ xả hàng tăng tốc rõ rệt kể từ quý IV/2025. Đây là sự đảo chiều hành vi đáng chú ý, bởi các cá voi thường được xem là nhóm nắm giữ có niềm tin dài hạn cao nhất vào thị trường.

Nhu cầu từ Mỹ cũng suy yếu

Không chỉ ở quy mô toàn cầu, nhu cầu từ nhà đầu tư Mỹ cũng đang cho thấy dấu hiệu suy yếu rõ ràng. Coinbase premium – chênh lệch giá Bitcoin trên Coinbase so với các sàn khác, thường được dùng để đo lường sức mua từ phía Mỹ một lần nữa chuyển sang âm, tín hiệu cho thấy nhà đầu tư Mỹ đang bán nhiều hơn mua trên nền tảng này.

CryptoQuant cũng xác nhận thị trường đang ở trong giai đoạn phân phối (distribution phase) kể từ cuối tháng 11/2025, khi nhu cầu liên tục thu hẹp mà chưa có dấu hiệu phục hồi bền vững.

Dù bức tranh ngắn hạn còn nhiều gam tối, CryptoQuant chỉ ra một chất xúc tác tích cực tiềm năng: nếu căng thẳng giữa Mỹ và Iran hạ nhiệt, việc giảm thiểu rủi ro địa chính trị có thể kích hoạt một đợt phục hồi ngắn hạn cho Bitcoin. Trong bối cảnh thị trường đang thiếu vắng động lực tăng trưởng nội tại, một cú hích từ bên ngoài như vậy có thể đủ để thay đổi tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn.

Tin tức Coin#CryptoQuant #Lực #mua #Bitcoin #không #đủ #bù #đắp #làn #sóng #bán #tháo #từ #các #cá #voi1775112250