Cango đang tăng cường bán Bitcoin để trang trải chi phí hoạt động

Công ty khai thác Bitcoin Cango (mã cổ phiếu: CANG) vừa công bố báo cáo tài chính năm 2025 với doanh thu đạt 688,1 triệu USD nhưng ghi nhận khoản lỗ ròng lên tới 452,8 triệu USD, phản ánh những biến động lớn trong quá trình chuyển đổi mô hình kinh doanh từ dịch vụ ô tô sang lĩnh vực khai thác tiền điện tử và hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI). Đáng chú ý, vào tháng 2/2026, doanh nghiệp này đã bán ra 4.451 BTC nhằm giảm áp lực nợ vay và tạo nguồn vốn phục vụ chiến lược tái định vị sang thị trường AI đang tăng trưởng nhanh.

Trong năm 2025, Cango đã mở rộng hoạt động khai thác Bitcoin với tốc độ rất nhanh. Doanh thu từ mảng tiền điện tử chiếm tới 675,5 triệu USD trong tổng doanh thu cả năm, trong khi sản lượng khai thác đạt 6.594 BTC. Tuy nhiên, sự tăng trưởng quy mô không đồng nghĩa với cải thiện lợi nhuận. Công ty phải gánh chịu nhiều chi phí lớn, bao gồm khoản trích lập giảm giá trị máy đào, thua lỗ do biến động giá tài sản số theo chuẩn kế toán giá trị hợp lý, cũng như chi phí sản xuất tăng mạnh. Theo ước tính, chi phí khai thác toàn phần đã lên tới khoảng 97.000 USD cho mỗi Bitcoin, gây áp lực lớn lên biên lợi nhuận trong bối cảnh thị trường cạnh tranh ngày càng khốc liệt sau các đợt halving.

Việc bán lượng Bitcoin đáng kể trong đầu năm 2026 được xem là dấu hiệu cho thấy thay đổi chiến lược rõ rệt. Thay vì tiếp tục tích lũy BTC như trước, Cango bắt đầu sử dụng tài sản số này như một nguồn lực tài chính linh hoạt trong quản trị ngân quỹ doanh nghiệp. Ban lãnh đạo cho biết nguồn tiền thu được đã giúp giảm đòn bẩy tài chính tổng thể, củng cố bảng cân đối kế toán và giải phóng dòng vốn để triển khai các dự án mới, đặc biệt là trong lĩnh vực hạ tầng AI.

Theo chia sẻ từ CEO Paul Yu, công ty đang thúc đẩy quá trình chuyển đổi để trở thành nhà cung cấp hạ tầng AI, trong đó nền tảng EcoHash được kỳ vọng sẽ cung cấp các giải pháp suy luận AI có chi phí tối ưu và khả năng mở rộng linh hoạt. CFO Michael Zhang cũng nhấn mạnh rằng phần lớn khoản lỗ trong năm qua đến từ chi phí chuyển đổi mang tính một lần, đồng thời khẳng định doanh nghiệp đang tích cực tìm kiếm nguồn vốn nhằm tăng tốc đầu tư vào hệ sinh thái AI và điện toán hiệu năng cao.

Chiến lược chuyển hướng từ khai thác Bitcoin sang AI của Cango phản ánh xu hướng rộng hơn trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Nhiều công ty khai thác niêm yết công khai đã bắt đầu bán bớt lượng Bitcoin nắm giữ để tài trợ cho việc xây dựng trung tâm dữ liệu, GPU cluster và các nền tảng điện toán phục vụ trí tuệ nhân tạo. Nguyên nhân chính đến từ việc biên lợi nhuận khai thác ngày càng thu hẹp do độ khó mạng tăng và chi phí năng lượng biến động, trong khi nhu cầu về hạ tầng AI toàn cầu lại tăng mạnh nhờ sự bùng nổ của các mô hình ngôn ngữ lớn và ứng dụng tự động hóa.