Các ngân hàng Mỹ vừa phản bác lại Nhà Trắng về lợi suất stablecoin: “Tạo cảm giác an toàn sai lệch”

Nhà Trắng cho rằng ngành ngân hàng đã sai về lợi suất của stablecoin. Ngành ngân hàng thì lại nói rằng Nhà Trắng đã đặt câu hỏi hoàn toàn sai.

Hiệp hội Ngân hàng Mỹ (American Bankers Association) hôm nay đã công bố một bản phản bác chính thức đối với báo cáo về stablecoin của Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng, phản đối luận điểm cốt lõi của báo cáo và cảnh báo rằng các nhà hoạch định chính sách đang bị đánh lừa về sự an toàn.

Báo cáo của CEA: Nhà Trắng đã nói gì?

Ngày 8 tháng 4, CEA đã công bố một bản phân tích dài 21 trang, kết luận rằng việc cấm lợi suất stablecoin sẽ chỉ làm tăng hoạt động cho vay của ngân hàng thêm 2,1 tỷ đô la – tương đương khoảng 0,02% tổng số khoản vay đang lưu hành.

Bản phân tích mô tả những lo ngại về việc người gửi tiền rút ra ồ ạt là bị phóng đại quá mức và lập luận rằng lệnh cấm lợi suất sẽ khiến người tiêu dùng mất 800 triệu đô la lợi nhuận mà hầu như không có tác dụng gì trong việc bảo vệ hoạt động cho vay của ngân hàng.

Ngành công nghiệp tiền điện tử tuyên bố đây là một bước ngoặt quan trọng. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã công khai kêu gọi Quốc hội nhanh chóng đưa Đạo luật CLARITY đang bị đình trệ ra bỏ phiếu.

Congress has spent the better part of half a decade trying to pass a framework to onshore the future of finance.

It is time for @BankingGOP to hold a markup and send the CLARITY Act to President Trump’s desk.

Senate time is precious, and now is the time to act.

— Treasury Secretary Scott Bessent (@SecScottBessent) April 9, 2026

Vì sao Hiệp hội Luật sư Hoa Kỳ (ABA) cho rằng câu hỏi đó sai?

Phản hồi của ABA, do nhà kinh tế trưởng kiêm phó chủ tịch nghiên cứu ngân hàng của hiệp hội viết, cho rằng CEA đã mô phỏng một kịch bản không phù hợp.

“Bằng cách tập trung vào tác động của lệnh cấm, bài báo của CEA có nguy cơ tạo ra cảm giác an toàn sai lệch bằng cách bỏ qua kịch bản quan trọng hơn nhiều: các stablecoin thanh toán trả lãi suất tăng trưởng nhanh chóng,” ABA viết.

Theo Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ (ABA), mối lo ngại chính sách hiện tại không phải là điều gì sẽ xảy ra nếu bạn cấm lợi suất. Mà là điều gì sẽ xảy ra khi bạn cho phép nó và stablecoin tăng trưởng từ thị trường khoảng 300 tỷ đô la hiện nay lên 1-2 nghìn tỷ đô la. Ở quy mô đó, lợi suất sẽ trở thành cơ chế rút tiền gửi khỏi các ngân hàng cộng đồng, làm tăng chi phí huy động vốn và giảm hoạt động cho vay địa phương.

Vì sao cuộc chiến này lại có ảnh hưởng trực tiếp đến tiền điện tử?

Đạo luật CLARITY, dự luật nhằm thiết lập một khuôn khổ pháp lý toàn diện cho tiền điện tử tại Hoa Kỳ, đã bị đình trệ tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện kể từ tháng 1 năm 2026, một phần do vấn đề lợi suất. Coinbase đã rút lại sự ủng hộ đối với dự luật sau khi dự luật này tìm cách hạn chế các phần thưởng tương tự như lợi suất từ ​​các sàn giao dịch.

Báo cáo của CEA là một sự can thiệp có chủ đích của Nhà Trắng nhằm phá vỡ thế bế tắc đó. Phản bác của ABA ngày hôm nay là phản hồi trực tiếp của ngành ngân hàng.

Quốc hội hiện đang đối mặt với hai khuôn khổ kinh tế cạnh tranh nhau. Lập luận nào thắng thế sẽ quyết định liệu các stablecoin sinh lời có được hợp pháp hóa trên quy mô lớn tại Hoa Kỳ hay không.

Phân tích của chính ABA ước tính rằng chỉ riêng bang Iowa có thể chứng kiến ​​khoản cho vay giảm từ 4,4 tỷ đến 8,7 tỷ đô la khi thị trường stablecoin thanh toán phát triển.