Bitcoin đối mặt rủi ro khi nhu cầu suy yếu, chỉ 4 ví nắm trên 100.000 BTC

Dù mức độ tập trung như vậy không phải điều bất thường đối với các thực thể lớn, nhưng các mô hình lịch sử gắn với nhóm nắm giữ này lại cung cấp thêm nhiều bối cảnh quan trọng.

Trong lịch sử, sau mỗi giai đoạn tạo đáy thị trường thường là những đợt tăng mạnh và lập đỉnh giá mới, đồng thời số lượng ví nắm giữ trên 100.000 Bitcoin cũng gia tăng trong những thời điểm đó. Các năm 2015, 2019, 2022 và 2024 đều ghi nhận xu hướng này tiếp diễn.

Sự đình trệ hiện tại của chỉ số này cho thấy hoạt động tích lũy từ các holder lớn đang suy giảm. Điều đó đồng nghĩa các thành phần chủ chốt của thị trường không còn mạnh tay gia tăng vị thế, đặc biệt là thông qua các kênh liên quan đến sàn giao dịch. Sự dịch chuyển này làm suy yếu sức mạnh nhu cầu và khiến Bitcoin dễ đối mặt hơn với rủi ro giảm giá.

Hoạt động on-chain và dòng tiền trên sàn làm dấy lên lo ngại

Hoạt động on-chain, vốn theo dõi số lượng địa chỉ hoạt động gửi và nhận Bitcoin mỗi ngày, đã giảm mạnh.

Mức sụt giảm này phản ánh sự suy yếu của mức độ tham gia mạng lưới cũng như hoạt động giao dịch, cả hai đều là tín hiệu cho thấy nhu cầu đang giảm đi. Khi số lượng người dùng tích cực giao dịch ít hơn, mạng lưới sẽ mất đi một nguồn hỗ trợ tự nhiên quan trọng cho tăng trưởng giá.

Đồng thời, số lượng giao dịch rút coin khỏi sàn đã giảm xuống một trong những mức thấp nhất nhiều năm, với chỉ 908 địa chỉ được ghi nhận.

Trong điều kiện bình thường, số lượng rút coin gia tăng cho thấy nhà đầu tư đang chuyển Bitcoin khỏi sàn về ví riêng, một tín hiệu của xu hướng nắm giữ dài hạn giúp làm giảm áp lực bán tức thì.

Xu hướng hiện tại lại cho thấy điều ngược lại. Việc ít rút coin hơn cho thấy nhiều Bitcoin vẫn nằm trên các sàn, làm tăng nguồn cung sẵn có và khiến nhà đầu tư dễ bán ra trong thời gian ngắn hơn. Sự tích tụ dự trữ trên sàn này tạo ra một lớp mong manh cho thị trường. Trong trường hợp biến động giá bất ngờ xuất hiện, khả năng thanh lý dễ dàng có thể khiến các nhịp giảm bị khuếch đại nhanh hơn.

Thị trường perpetual phản ánh thiên hướng tăng giá mong manh

Thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiếp tục bổ sung thêm một góc nhìn về tâm lý ngắn hạn.

Tại thời điểm viết bài, Funding Rate vẫn ở mức dương nhẹ là 0,0037%, cho thấy số vị thế long vẫn nhỉnh hơn short. Tuy nhiên, khoảng cách này rất mỏng, phản ánh một thiên hướng tăng giá mong manh hơn là niềm tin mạnh mẽ.

Open Interest đứng ở mức 46,14 tỷ USD, giảm 0,87%. Diễn biến này cho thấy một bộ phận trader đang đóng vị thế dù phe long vẫn chiếm ưu thế nhẹ, qua đó phản ánh sự do dự và thiếu niềm tin vào xu hướng giá trong ngắn hạn.

Tổng hợp lại, dữ liệu phái sinh đang củng cố cho bức tranh rộng hơn từ thị trường spot và các chỉ số on-chain. Người tham gia thị trường vẫn còn hoạt động, nhưng mức độ conviction là yếu và cách định vị vẫn rất thận trọng.