Tín hiệu halving của Bitcoin lặp lại khi biến động vĩ mô tiếp diễn

Mô hình halving của Bitcoin cho thấy điều gì?

Biểu đồ của Coinvo minh họa rõ một xu hướng lặp lại trong hành động giá của Bitcoin sau mỗi đợt halving.

Sau các đợt halving năm 2016 và 2020, BTC lần lượt trải qua nhiều tháng biến động yếu hoặc giảm nhẹ, trước khi bùng nổ vào các giai đoạn tăng parabol.

Chu kỳ năm 2024 cho đến nay dường như đang đi theo cùng mô hình đó.

Trên biểu đồ được chia sẻ, chuyển động giá hiện tại của Bitcoin gần như trùng khớp với các chu kỳ sau halving trước đó, cho thấy giai đoạn suy yếu gần đây có thể chỉ là một phần của quá trình tích lũy rộng hơn trước khi tăng tốc.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích cho rằng lần này khác biệt.

Khác với những chu kỳ trước, quỹ đạo sau halving của Bitcoin hiện đang chịu ảnh hưởng đáng kể từ các biến số vĩ mô như lãi suất, lạm phát và căng thẳng thương mại toàn cầu — đặc biệt sau các mức thuế mới được cựu Tổng thống Donald Trump công bố.

Kết quả là, dù mô hình kỹ thuật vẫn giữ được tính xây dựng, tiến trình tăng của Bitcoin có thể bị kìm hãm hoặc trì hoãn do sức ép tài chính rộng lớn hơn.

Yếu tố vĩ mô lấn át các yếu tố cơ bản on-chain?

Dù dữ liệu lịch sử vẫn ủng hộ triển vọng tăng giá dài hạn, nhưng biến động giá ngắn hạn của Bitcoin đang ngày càng phản ánh mức độ nhạy cảm với vĩ mô.

Sau thông báo áp thuế trên diện rộng của Donald Trump, thị trường tài chính toàn cầu đã chao đảo — và crypto cũng không nằm ngoài tác động.

Bitcoin giảm xuống khoảng 81.745 USD trước khi hồi lên quanh 83.100 USD vào thời điểm viết bài, theo dữ liệu từ CoinMarketCap.

Sự sụt giảm này đi kèm với đợt thanh lý 892,95 triệu USD trên toàn thị trường crypto trong 24 giờ, trong đó riêng các vị thế Long của Bitcoin chiếm 322,45 triệu USD, theo CoinGlass.

Tâm lý né tránh rủi ro đã lan sang thị trường chứng khoán châu Á, nơi Nikkei 225 và Topix đồng loạt lao dốc hơn 8%, kích hoạt cơ chế ngắt mạch giao dịch.

Dù BTC thường được xem là tài sản giảm phát, nhưng gần đây nó lại giao dịch đồng pha với cổ phiếu công nghệ và các tài sản rủi ro khác, làm suy yếu lập luận “vàng số” như một nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh kinh tế biến động.

Ai đang nắm lợi thế lúc này?

Theo nhà phân tích on-chain Axel Adler Jr, Bitcoin đã bước vào vùng giá mà người nắm giữ ngắn hạn đang cảm nhận áp lực rõ rệt.

Dựa trên dữ liệu từ CryptoQuant, MVRV của holder ngắn hạn đã giảm xuống khoảng 0,88 — tức thấp hơn giá vốn thực tế của họ khoảng 12%.

Lịch sử cho thấy vùng này thường trùng với các giai đoạn đầu hàng hoặc tái tích lũy, đặc biệt trong các thị trường điều chỉnh.

Trong khi đó, dữ liệu từ Arkham cho thấy cá voi đang âm thầm gom hàng trong đợt điều chỉnh.

Abraxas Capital được cho là đã rút 1.854 BTC, trị giá 154,85 triệu USD, khỏi Binance và Kraken, trong khi một ví liên quan đến Apirine đã mua thêm 1.500 BTC, tương đương 123,45 triệu USD, từ Binance.

Những động thái này cho thấy niềm tin dài hạn vẫn tồn tại ở cấp độ tổ chức, ngay cả khi tâm lý ngắn hạn tiếp tục suy yếu.

Khi holder ngắn hạn chịu thua lỗ và thị trường phản ứng mạnh với các cú sốc vĩ mô, holder dài hạn và các thực thể vốn lớn dường như đang tận dụng nỗi sợ để tích lũy.