Imf: Token hóa giúp tài chính hiệu quả hơn nhưng tiềm ẩn rủi

Hiện có hơn 27,6 tỷ USD tài sản thực được token hóa onchain, chưa tính stablecoin, theo dữ liệu từ RWA.xyz. Boston Consulting Group từng ước tính vào năm 2022 rằng thị trường token hóa có thể đạt 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030, trong khi McKinsey & Co năm 2024 đưa ra dự báo thận trọng hơn là 2 nghìn tỷ USD trong cùng giai đoạn.

IMF thừa nhận token hóa mở rộng cách chứng khoán và các sản phẩm tài chính khác được phát hành, giao dịch, thanh toán và quản lý, nhưng cho rằng công nghệ này đang chuyển rủi ro từ hệ thống ngân hàng sang các sổ cái dùng chung và mã hợp đồng thông minh.

“Các sự kiện căng thẳng trên thị trường token hóa nhiều khả năng sẽ diễn ra nhanh hơn so với hệ thống truyền thống, khiến thời gian can thiệp theo quyết định chủ động bị rút ngắn.”

Cơ quan này cũng cho biết token hóa mang lại cơ hội tại các thị trường mới nổi, chẳng hạn như thanh toán xuyên biên giới nhanh hơn và tăng cường hòa nhập tài chính, nhưng bổ sung rằng nó “làm gia tăng nguy cơ dòng vốn biến động mạnh, thay thế tiền tệ nhanh chóng và làm xói mòn chủ quyền tiền tệ.”

Phố Wall thúc đẩy token hóa

Token hóa blockchain đã được nhiều lãnh đạo Phố Wall thúc đẩy, trong đó có CEO BlackRock Larry Fink, người nằm trong số những bên muốn token hóa mọi thứ, từ cổ phiếu, trái phiếu đến quỹ thị trường tiền tệ và bất động sản.

Dự án RWA lớn nhất theo tổng giá trị bị khóa là Securitize — nền tảng token hóa đứng sau Quỹ Thanh khoản Kỹ thuật số USD Tổ chức BlackRock — với 3,38 tỷ USD, theo CryptoDep, dẫn dữ liệu tính đến ngày 1/4.

Tether Gold và Ondo Finance lần lượt xếp sau với 3,35 tỷ USD và 3,21 tỷ USD.

Công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York, Intercontinental Exchange, cũng đang hành động khi công bố vào tháng Một rằng họ sẽ ra mắt nền tảng token hóa cho giao dịch 24/7 và thanh toán tức thời cổ phiếu cùng quỹ ETF bằng hệ thống hậu giao dịch dựa trên blockchain.

Liên quan: Tính thanh khoản, không phải sự mới lạ, quyết định giá trị của token hóa

Tuy nhiên, IMF cho rằng các thách thức pháp lý là một rào cản khác, nói rằng nếu không có sự rõ ràng về pháp lý đối với hồ sơ sở hữu và tính chung thẩm của thanh toán, thị trường token hóa có nguy cơ bị “phân mảnh và tồn tại ở rìa hệ thống.”

Ngành crypto đang phát triển các giải pháp để xử lý vấn đề này, chẳng hạn như tiêu chuẩn token được cấp phép ERC-3643 của hệ sinh thái Ethereum, vốn đảm bảo chỉ một số nhà đầu tư nhất định mới có thể tiếp cận các sản phẩm token hóa.

Coinbase Asset Management đã ra mắt cổ phần token hóa cho Quỹ Bitcoin Yield Fund của Coinbase trên Base — layer 2 của Ethereum — vào ngày 20/3, với sự hỗ trợ của công ty dịch vụ tài chính Apex Group, đơn vị đã triển khai tiêu chuẩn ERC-3643 để kiểm tra danh tính và điều kiện đủ của người nắm giữ token nhằm đảm bảo tuân thủ.

Tạp chí: Câu hỏi lớn: Bitcoin có thể cứu bạn khỏi hiệu ứng Cantillon đáng sợ?