Ethereum chững lại, liệu cá voi có chặn đà rơi về 1.930 USD?

Quy mô lệnh spot của Ethereum cho thấy dòng tiền lớn vẫn hiện diện đều đặn.

Dữ liệu on-chain từ Onchain Lens cho thấy bốn ví thuộc cùng một cá voi đã rút tổng cộng 32.880 ETH, trị giá khoảng 70,03 triệu USD. Các ví này được tạo từ 113 ngày trước, hàm ý đây không phải quyết định ngẫu hứng mà là một kế hoạch giải ngân có chuẩn bị. Việc rút ETH khỏi sàn ở vùng giá giảm thường là tín hiệu của chiến lược nắm giữ thay vì giao dịch ngắn hạn.

Ở lớp dòng tiền tổ chức, Bitmine cũng tiếp tục mở rộng vị thế với 45.000 ETH, tương đương khoảng 95,3 triệu USD. Khi cá voi và tổ chức cùng tăng mua trong giai đoạn giá yếu, thị trường thường xuất hiện một lớp đệm thanh khoản ở phía dưới. Điều đó không đảm bảo giá đảo chiều ngay lập tức, nhưng xác nhận niềm tin dài hạn với Ethereum chưa hề biến mất.

Nguồn cung ETH trên sàn rơi về đáy nhiều năm

Tín hiệu quan trọng hơn nằm ở phía cung, không chỉ ở phía cầu. Theo dữ liệu từ CryptoQuant, Exchange Supply Ratio của Ethereum đã giảm về vùng thấp nhất kể từ năm 2017. Khi tỷ lệ nguồn cung nằm trên sàn đi xuống, lượng token sẵn sàng bán ra thị trường giao ngay cũng co hẹp theo.

Tỷ lệ nguồn cung ETH trên sàn giao dịch giảm mạnh về vùng thấp nhất nhiều năm.

Đây là biến số rất đáng theo dõi vì nó phản ánh hành vi rút tài sản ra khỏi sàn để lưu ký hoặc nắm giữ dài hạn. Trong bối cảnh các tổ chức ngày càng hiện diện sâu hơn trong thị trường tài sản số, việc nguồn cung trên sàn suy giảm có thể làm tăng độ nhạy giá khi cầu quay lại. Nói ngắn gọn, ETH đang khan hơn trên sàn, dù giá vẫn chưa phản ánh đầy đủ điều đó.

Vấn đề của ETH lúc này không phải thiếu cầu

Điểm nghịch lý là Ethereum không thiếu lực mua, nhưng vẫn chưa tạo được cấu trúc tăng bền vững. Vấn đề nằm ở chỗ bối cảnh vĩ mô và tâm lý thị trường vẫn đang gây áp lực lên nhóm tài sản rủi ro. Khi lực bán phòng thủ chiếm ưu thế, ngay cả tài sản có nền tảng cung cầu tốt cũng có thể bị ép giá trong ngắn hạn.

Từ góc nhìn kỹ thuật, ETH vẫn bị khóa trong một cấu trúc bearish structure, tức cấu trúc giảm giá. Đà suy yếu còn được củng cố bởi Relative Strength Index, hay RSI, đang cho tín hiệu giảm động lượng. Việc giá không thể giữ được các vùng hỗ trợ ngắn hạn khiến phe mua chưa thể giành lại quyền kiểm soát.

RSI và các đường EMA cho thấy ETH vẫn nằm trong trạng thái yếu về động lượng.

Tại thời điểm viết bài, RSI đã xuất hiện bearish crossover và lùi về mốc 47. Chỉ báo này cho thấy lực cầu đang suy yếu tương đối so với áp lực bán. Đồng thời, ETH đã đánh mất cả đường EMA 20 ngày và EMA 50 ngày, xác nhận rằng xu hướng ngắn hạn vẫn đang nghiêng xuống.

Vùng giá cần theo dõi: 2.000 USD, 1.930 USD và 2.100 USD

Nếu các biến số bên ngoài tiếp tục bất lợi, Ethereum có thể xuyên thủng mốc tâm lý 2.000 USD. Khi đó, vùng hỗ trợ kế tiếp mà thị trường có thể tìm đến nằm quanh 1.930 USD. Đây là ngưỡng được giới giao dịch theo sát vì nó có thể quyết định việc ETH chỉ điều chỉnh sâu hay bước vào pha giảm mạnh hơn.

Ở kịch bản ngược lại, nếu áp lực vĩ mô dịu đi trong khi cá voi và tổ chức vẫn tiếp tục gom hàng, ETH có cơ hội tái chiếm vùng 2.100 USD. Một khi vùng này được lấy lại với thanh khoản đủ mạnh, mục tiêu mở rộng có thể hướng lên 2.397 USD. Đó sẽ là khu vực kiểm định quan trọng để xác nhận liệu dòng tiền lớn có đủ sức xoay trục xu hướng hay không.

Hiện tại, bức tranh của Ethereum là cuộc đối đầu rõ nét giữa dòng tiền tích lũy và cấu trúc giá suy yếu. Dữ liệu on-chain nghiêng về hướng hỗ trợ trung hạn, nhưng tín hiệu kỹ thuật vẫn yêu cầu sự thận trọng tối đa. Với nhà đầu tư theo dòng tiền, đây là giai đoạn phải quan sát chặt mốc 1.930 USD ở phía dưới và 2.100 USD ở phía trên trước khi kỳ vọng một nhịp đi xa hơn.