CEO của Hyperliquid Strategies: HYPE đang bị định giá thấp so với Ethereum và Solana

HYPE đang giao dịch ở mức 39,29 đô la hôm nay, xếp hạng thứ 10 toàn cầu với vốn hóa thị trường là 10,06 tỷ đô la, tăng gần 35% chỉ trong tháng qua. Đối với hầu hết mọi người khi nhìn vào con số đó, nó có vẻ đắt đỏ. David Schamis, CEO của Hyperliquid Strategies, cho rằng những người đó đang đánh giá sai.

“Nếu bạn định giá nó theo cách mọi người định giá Ethereum hoặc Solana, thì con số hiện tại là – chúng ta còn rất xa so với con số mà nó đáng lẽ phải đạt được, dù con số đó là bao nhiêu đi nữa thì cũng không thể là 40 đô la một token,” ông nói trong một cuộc phỏng vấn gần đây với The Rollup.

Is $40 per token actually “cheap” for a protocol taking on Binance?@dschamis, CEO of @HypeStrat, breaks down the $50B Hyperliquid bull case.

He frames it as a triple-threat protocol capturing market share from legacy exchanges, prediction markets, and the multi-trillion… pic.twitter.com/Ep7LfHJw7s

— The Rollup (@therollupco) March 27, 2026

Số liệu của Hyperliquid đã chứng minh điều đó

Chỉ riêng tuần trước, Hyperliquid đã thu về 14 triệu đô la phí giao thức, tăng 56% so với tuần trước đó, và con số này dự kiến ​​sẽ đạt 53 triệu đô la trong tháng Ba. Điều này cho thấy tốc độ thu phí hàng năm của nền tảng này đang hướng tới hơn 600 triệu đô la. Nền tảng này nắm giữ hơn 70% thị trường DEX vĩnh viễn theo khối lượng giao dịch mở và đã xử lý 208 tỷ đô la khối lượng giao dịch trong 30 ngày qua.

Đây là những con số của một giao thức đã trở thành một trong những nền tảng tài chính được sử dụng tích cực nhất trong lĩnh vực tiền điện tử.

Luận điểm lạc quan mà Schamis đưa ra được xây dựng dựa trên ba thị trường mà ông tin rằng đang bị định giá thấp một cách độc lập.

Đầu tiên là hợp đồng tương lai vĩnh cửu, nơi Hyperliquid đang tích cực giành thị phần từ các sàn giao dịch tập trung.

Schamis nhận xét rằng Binance CZ đã bị ảnh hưởng rõ rệt bởi sự cạnh tranh, mô tả áp lực này là do “những người nghiêm túc trong lĩnh vực tiền điện tử” cảm nhận được. Khối lượng giao dịch của Hyperliquid cũng không chỉ giới hạn ở tiền điện tử nữa – chỉ có 7 trong số 30 thị trường hàng đầu theo số lượng hợp đồng mở là các cặp tiền điện tử.

Phần còn lại là hàng hóa và cổ phiếu. Khi căng thẳng liên quan đến Iran leo thang vào đầu tháng này, các nhà giao dịch đã chuyển sang Hyperliquid vì nền tảng này không bao giờ đóng cửa, với khối lượng giao dịch dầu thô vĩnh viễn đạt đỉnh 1,7 tỷ đô la mỗi ngày.

Thứ hai là tài sản thực tế.

“Bất kỳ tài sản nào có thể được định giá bằng giá oracle đều có thể được đưa lên chuỗi khối Hyperliquid,” Schamis nói. “Tổng thị trường tiềm năng (TAM) là không thể tin được.”

Khối lượng giao dịch của Hyperliquid đã tăng gấp 100 lần trong sáu tháng, chủ yếu nhờ sự gia tăng sự quan tâm của các nhà giao dịch RWA.

HIP-4 và thị trường mà chưa ai nhắc đến

Cơ hội thứ ba là HIP-4, hiện đang hoạt động trên mạng thử nghiệm, giới thiệu các thị trường dự đoán và các công cụ kiểu quyền chọn mà không có đòn bẩy và không có thanh lý.

Schamis, với hơn 25 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực bảo hiểm, nhận thấy các sản phẩm cấu trúc và bảo hiểm là một thị trường tiềm năng trị giá hàng nghìn tỷ đô la mà tiền điện tử hầu như chưa khai thác được. Ba hồ sơ ETF từ Grayscale, Bitwise và 21Shares cũng đang chờ được phê duyệt.

Sự không chắc chắn về quy định có thể làm chậm tăng trưởng, và trong lĩnh vực dịch vụ tài chính, cạnh tranh luôn hiện hữu. Chính Schamis cũng thừa nhận điều này: không có cái gọi là giá trị thương hiệu thực sự khi mọi người chỉ đơn giản chuyển sang lựa chọn giá tốt nhất và tính thanh khoản cao nhất.

Việc 40 đô la là rẻ hay không hoàn toàn phụ thuộc vào phiên bản Hyperliquid nào đang được thị trường định giá hiện tại.