Đội ngũ Pump.fun chuyển 1,75 tỷ PUMP: Phe bò có đủ sức hấp thụ áp lực bán?

Theo dữ liệu ghi nhận, vào rạng sáng ngày 6/3, một ví có liên hệ với Pump.fun đã thực hiện hai giao dịch chuyển token gốc PUMP lên sàn giao dịch tiền điện tử Bitget. Trong đó, giao dịch lớn nhất là việc bán ra 1,75 tỷ PUMP, tương đương khoảng 3,54 triệu USD. Bên cạnh đó, một giao dịch nhỏ hơn cũng được ghi nhận với 5.000 PUMP, trị giá khoảng 10 USD.

Thông thường, việc chuyển token từ ví cá nhân lên các sàn giao dịch tập trung thường khiến thị trường trở nên thận trọng, bởi động thái này có thể làm gia tăng nguồn cung sẵn sàng bán ra, từ đó dấy lên lo ngại về nguy cơ xuất hiện áp lực bán.

Dẫu vậy, phản ứng của thị trường lần này vẫn khá bình lặng. Giá PUMP chỉ giảm nhẹ 1,73%, trong khi khối lượng giao dịch sụt khoảng 21%, xuống còn gần 100 triệu USD trong cùng khoảng thời gian — cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn đang ở trạng thái quan sát thay vì phản ứng mạnh.

Thị trường hấp thụ áp lực bán tiềm năng

Cho đến thời điểm hiện tại, dữ liệu netflow trên các sàn giao dịch giao ngay (spot) vẫn chưa ghi nhận dấu hiệu rõ ràng cho thấy thị trường đang bước vào một đợt bán tháo quy mô lớn.

Chỉ số này theo dõi dòng tiền ra vào của một tài sản trên các sàn giao dịch, qua đó phản ánh liệu phe bò hay phe gấu đang nắm quyền kiểm soát thị trường.

Theo dữ liệu từ CoinGlass, nhà đầu tư vẫn duy trì xu hướng mua vào PUMP trong 5 ngày gần đây, bắt đầu từ ngày 2/3. Trung bình mỗi ngày thị trường ghi nhận khoảng 691.000 USD giá trị mua ròng.

Tuy vậy, một chỉ báo thị trường mang tính dài hạn hơn lại đang hé lộ một bức tranh khác. Chỉ báo Accumulation/Distribution (A/D) – công cụ đo lường việc nhà đầu tư đang tích lũy hay phân phối tài sản theo thời gian – cho thấy áp lực bán vẫn đang chiếm ưu thế.

Dữ liệu biểu đồ cho thấy quá trình phân phối đã bắt đầu từ tháng 11/2025 và kéo dài cho đến nay. Chỉ riêng trong 24 giờ qua, khoảng 6 tỷ PUMP đã được đưa vào lưu thông, cho thấy nguồn cung vẫn đang tiếp tục được xả ra thị trường.

Sự trái chiều giữa lực mua spot trong ngắn hạn và tín hiệu A/D trong dài hạn cho thấy hoạt động tích lũy hiện tại vẫn còn khá yếu. Điều này cũng phù hợp với quy mô mua vào tương đối khiêm tốn được ghi nhận trong 5 ngày gần đây.

Hoạt động on-chain vẫn ổn định

Bất chấp những bất định bao trùm thị trường, hoạt động on-chain trong hệ sinh thái Pump.fun vẫn duy trì nhịp vận hành khá ổn định.

Khối lượng giao dịch trên launchpad của nền tảng tiếp tục gia tăng, cho thấy mức độ tham gia của người dùng vẫn duy trì tích cực — yếu tố có thể hỗ trợ nhu cầu đối với token trong thời gian tới.

Theo dữ liệu từ Artemis, tổng khối lượng trên launchpad hiện đạt 101,8 triệu USD, đánh dấu mức cao thứ hai kể từ đầu năm. Trước đó, đỉnh cao nhất được ghi nhận vào ngày 2/3 khi khối lượng chạm mốc 105,2 triệu USD. Đáng chú ý, trước làn sóng tăng trưởng gần đây, lần gần nhất hoạt động launchpad đạt quy mô tương tự đã diễn ra từ tháng 10/2025.

Việc mức độ sử dụng nền tảng gia tăng cho thấy hệ sinh thái vẫn đang duy trì sức hút, qua đó có thể từng bước củng cố nhu cầu tổng thể và giá trị của token PUMP trong dài hạn.

Một chỉ báo quan trọng khác cần theo dõi là doanh thu hàng ngày của nền tảng. Hiện Pump.fun đang tạo ra khoảng 1,3 triệu USD mỗi ngày — con số phản ánh dòng hoạt động vẫn diễn ra sôi động trong toàn bộ hệ sinh thái.

SN_Nour