Ethereum và triển vọng phục hồi: Ba yếu tố then chốt đánh dấu kết thúc chu kỳ giảm giá

Theo hồ sơ mới nhất của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) công bố hôm thứ Hai, quỹ tài trợ của Đại học Harvard đã đầu tư 87 triệu USD vào iShares Ethereum Trust của BlackRock trong quý cuối năm 2025. Điều đáng chú ý là, cùng thời điểm đó, Harvard đã giảm mạnh lượng cổ phần nắm giữ trong iShares Bitcoin Trust từ 443 triệu USD xuống còn 266 triệu USD. Đây được xem là một tín hiệu niềm tin đáng kể vào triển vọng của Ethereum.

Bên cạnh đó, BlackRock cũng đã sửa đổi đề xuất Staked Ethereum ETF vào thứ Ba, trong đó quy định giữ lại 18% tổng phần thưởng staking làm phí dịch vụ. Mặc dù mức phí này bị một số nhà đầu tư chỉ trích là cao, nhưng cần lưu ý rằng nhà tài trợ ETF phải bù đắp chi phí cho các bên trung gian như Coinbase để cung cấp dịch vụ staking. Thêm vào đó, tỷ lệ chi phí hoạt động thấp, chỉ 0,25%, vẫn là một điểm tích cực cho ngành.

Token hóa tài sản thực (RWA): Động lực dài hạn cho Ethereum

Một trong những bằng chứng mạnh mẽ nhất cho thấy sự gia tăng áp dụng từ các tổ chức chính là sự phát triển của lĩnh vực token hóa tài sản thực (Real World Asset – RWA). Hiện tại, phân khúc này đã vượt mốc 20 tỷ USD giá trị tài sản, với Ethereum chiếm vị trí dẫn đầu. Blockchain này đang là nền tảng cho các sản phẩm từ những tên tuổi lớn như BlackRock, JPMorgan, Fidelity, và Franklin Templeton. Sự hội tụ giữa công nghệ blockchain và tài chính truyền thống này có thể tạo ra nhu cầu bền vững cho ETH.

Hiện tại, gần một nửa trong số 13 tỷ USD tiền gửi RWA trên Ethereum là vàng được token hóa. Trong khi đó, các khoản đầu tư vào trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, trái phiếu doanh nghiệp và quỹ thị trường tiền tệ đã đạt mức ấn tượng 5,2 tỷ USD. Để so sánh, tổng giá trị tài sản RWA trên BNB Chain và Solana chỉ đạt 4,2 tỷ USD, cho thấy các tổ chức tài chính ưu tiên vấn đề bảo mật hơn là chi phí giao dịch.

Mặc dù các nhà phát hành RWA hiện nay chủ yếu tập trung vào các hệ thống khép kín, sử dụng các pool tài chính phi tập trung độc quyền hoặc mạng layer-2 riêng, nhưng các bên trung gian sẽ sớm tìm cách kết nối với hệ sinh thái Ethereum rộng lớn hơn. Đáng chú ý, vòng gọi vốn trị giá 650 triệu USD gần đây của công ty đầu tư mạo hiểm Dragonfly Capital cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với cổ phiếu được token hóa và các sản phẩm tín dụng tư nhân.

Tín hiệu trưởng thành của thị trường và triển vọng giá ETH

Thay vì đổ vốn vào các blockchain layer-1 hoặc các ứng dụng hướng đến người tiêu dùng, các nhà đầu tư đang tập trung vào cơ sở hạ tầng RWA, lưu ký tổ chức và các nền tảng giao dịch. Đây là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy sự trưởng thành của thị trường. Mặc dù khó có thể xác định chính xác thời điểm những thay đổi này tác động đến giá Ether, nhưng các sự kiện này cho thấy khả năng ETH phục hồi lên mức $2.500 trong tương lai gần là hoàn toàn khả thi.