Hyperliquid và Phantom đề xuất Mỹ sửa luật cho lĩnh vực DeFi

Hyperliquid và Phantom đề xuất CFTC miễn đăng ký cho nhà phát triển giao thức blockchain, đồng thời cập nhật khung pháp lý để phù hợp hơn với thị trường DeFi.

Hyperliquid và Phantom đề xuất Mỹ sửa luật cho lĩnh vực DeFi

Vào ngày 09/07, hai tên tuổi lớn trong lĩnh vực crypto là Hyperliquid Policy Center (HPC) và Phantom đã gửi thư kiến nghị tới Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), kêu gọi cơ quan này cập nhật khung pháp lý nhằm phù hợp hơn với sự phát triển của các giao thức giao dịch on-chain.

Động thái này là phản hồi cho chương trình lấy ý kiến (Request for Information – RFI) do CFTC và SEC khởi động vào giữa tháng 6 theo Mệnh lệnh hành pháp số 14405, nhằm rà soát những quy định đang cản trở các công ty fintech hợp tác với các tổ chức tài chính do CFTC quản lý.

Trong bức thư, Hyperliquid Policy Center và Phantom đưa ra ba kiến nghị chính cho CFTC bao gồm: 

• CFTC cần làm rõ rằng việc phát triển mã nguồn cho các giao thức on-chain không đồng nghĩa với việc vận hành sàn giao dịch hay trung tâm thanh toán bù trừ. Nếu các nhà phát triển không nắm giữ tài sản, không nhận lệnh hay kiểm soát giao dịch của người dùng nên không nhất thiết phải đăng ký giấy phép.
• CFTC nên ban hành hướng dẫn để các sàn giao dịch phái sinh, đơn vị thanh toán bù trừ và các nhà môi giới hợp đồng tương lai (FCM) có thể sử dụng hạ tầng blockchain cho các hoạt động như khớp lệnh, thanh toán bù trừ, quyết toán, quản lý ký quỹ và lưu trữ dữ liệu, miễn vẫn tuân thủ Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA).
• CFTC cần chính thức hóa nội dung trong thông báo trước đó đã được gửi đến Phantom, khẳng định các ví non-custodial và giao diện kết nối blockchain không nên bị xem là nhà môi giới trung gian chỉ vì cung cấp công cụ để người dùng truy cập các thị trường được quản lý.

Luật hiện nay được viết cho Phố Wall, không phải DeFi

Phần lớn lập luận của Hyperliquid và Phantom xoay quanh sự khác biệt giữa hệ thống tài chính truyền thống và DeFi.

Theo hai tổ chức này, toàn bộ khung pháp lý hiện nay được xây dựng cho mô hình mà khách hàng phải giao tiền và lệnh giao dịch cho nhiều lớp trung gian như broker, sàn giao dịch và clearinghouse. Chính các trung gian này là bên nắm giữ tài sản, thực hiện khớp lệnh và chịu trách nhiệm thanh toán.

Trong khi đó, thị trường on-chain vận hành theo cách hoàn toàn khác. Người dùng tự giữ private key, tự kiểm soát tài sản và giao dịch trực tiếp với nhau thông qua smart contract. Không tồn tại bất kỳ tổ chức trung gian nào nắm giữ tiền hay đứng giữa quá trình giao dịch.

Chính vì vậy, đối tượng cần được quản lý trong DeFi là những tổ chức thực sự nắm giữ tài sản hoặc thực hiện giao dịch cho khách hàng, chứ không phải những lập trình viên chỉ phát triển phần mềm mã nguồn mở.

Một trong những lập luận được Hyperliquid Policy Center và Phantom tập trung vào là việc phát triển phần mềm không đồng nghĩa với việc vận hành một sàn giao dịch.

Hai bên kiến nghị cho rằng mã nguồn blockchain không phải một pháp nhân, không thể ký kết hợp đồng, không nắm giữ tài sản của người dùng và cũng không thể tự chịu trách nhiệm pháp lý như một doanh nghiệp. Việc chỉ phát triển hoặc công bố mã nguồn không nên bị coi là đang vận hành một sàn giao dịch hay trung tâm thanh toán bù trừ để phải xin giấy phép.

Thậm chí, Hyperliquid Policy Center và Phantom còn cho rằng hạ tầng blockchain hiện nay hoàn toàn có thể đáp ứng, thậm chí vượt qua nhiều tiêu chuẩn quản lý hiện hành.

Các chức năng như khớp lệnh, quản lý ký quỹ, thanh toán bù trừ, quyết toán hay thanh lý vị thế đều có thể được tự động hóa bằng smart contract, và toàn bộ dữ liệu được công khai trên blockchain, giúp tăng tính minh bạch và giảm nguy cơ thao túng, front-running hay sử dụng sai tài sản của khách hàng.

Vì thế, Hyperliquid và Phantom cho rằng CFTC nên chính thức công nhận blockchain có thể được sử dụng để đáp ứng các yêu cầu về lưu trữ dữ liệu, quản lý ký quỹ và bảo vệ tài sản khách hàng trong khuôn khổ pháp lý hiện hành, thay vì tiếp tục áp dụng các quy định vốn được xây dựng cho hệ thống tài chính truyền thống.

Bức thư được công bố trong bối cảnh cuộc tranh luận về cách quản lý các sản phẩm phái sinh on-chain đang ngày càng nóng lên tại Mỹ.

Trước đó, CME Group từng vận động CFTC tăng cường giám sát Hyperliquid và sau đó kiện cơ quan này liên quan đến quyết định phê duyệt sản phẩm phái sinh perpetual futures.

Mặc dù vậy, Intercontinental Exchange (ICE) lại kêu gọi xây dựng một sân chơi bình đẳng để các sàn giao dịch truyền thống cũng có thể triển khai perpetual futures và tiết lộ đã có những cuộc trao đổi ban đầu với Hyperliquid nhằm tìm hiểu mô hình giao dịch này.

Coin68 tổng hợp