Grayscale: Động thái bán Bitcoin của Strategy là tín hiệu tích cực

Grayscale cho rằng việc Strategy bán 216 triệu USD Bitcoin sẽ củng cố cấu trúc tài chính của công ty, giảm rủi ro cho giá BTC trong dài hạn.

Grayscale: Động thái bán Bitcoin của Strategy là tín hiệu tích cực

Theo báo cáo mới nhất từ Grayscale Research, việc Strategy bắt đầu bán một phần Bitcoin không phải là tín hiệu tiêu cực đối với thị trường như nhiều nhà đầu tư lo ngại.

Trên thực tế, bảng cân đối kế toán của Strategy vẫn được Grayscale đánh giá là rất lành mạnh. Hiện công ty đang nắm giữ khoảng 52 tỷ USD Bitcoin, trong khi tổng dư nợ chỉ vào khoảng 7 tỷ USD. Phần lớn khoản nợ này đến từ trái phiếu chuyển đổi với lãi suất bình quân chỉ khoảng 0,5%, đồng nghĩa chi phí tài chính của Strategy tương đối thấp.

Bên cạnh đó, nghĩa vụ chi trả cổ tức hàng năm cho các cổ phiếu ưu đãi của công ty hiện ở mức dưới 2 tỷ USD, thấp hơn đáng kể so với quy mô của kho bạc Bitcoin mà Strategy đang sở hữu.

Grayscale nhận định vấn đề khiến thị trường lo ngại trong thời gian qua không nằm ở việc Strategy thiếu tài sản, mà nằm ở thanh khoản bằng USD.

Trước đó, vào cuối tháng 05/2026, lượng tiền mặt công ty đang nắm giữ đã giảm xuống chỉ còn khoảng 870 triệu USD, tương đương khoảng 6 tháng chi trả cổ tức cho các cổ phiếu ưu đãi, từ đó làm dấy lên hàng loạt câu hỏi từ nhà đầu tư như liệu Strategy có phải phát hành thêm cổ phiếu khi giá cổ phiếu đang thấp hay quyền lợi của các cổ đông sở hữu cổ phiếu ưu đãi sẽ bị ảnh hưởng?

Tuy nhiên, trong diễn biến mới nhất, Strategy thông báo đã bán khoảng 216 triệu USD Bitcoin trong tuần trước nhằm bổ sung lượng tiền mặt để duy trì khả năng trả cổ tức cho nhà đầu tư trong dài hạn.

Sau giao dịch này, lượng dự trữ USD của công ty đã tăng lên khoảng 2,55 tỷ USD, tương đương khoảng 17 tháng chi trả cổ tức, cao hơn đáng kể so với mức khoảng 6 tháng hồi tháng 05/2026.

Biêu đồ tương quan giữa dự trữ USD và giá STRC của Strategy

Việc nhanh chóng đưa lượng tiền mặt trở lại mức an toàn đã giúp giảm đáng kể những nghi ngờ của thị trường về khả năng duy trì cấu trúc tài chính của Strategy, giá cổ phiếu ưu đãi STRC ngay sau đó đã phục hồi lên mức cao nhất là 91 USD sau thông báo và đóng cửa quanh 88 USD.

Biến động giá cổ phiếu STRC trong 1 ngày qua, ảnh chụp màn hình trên Google Finance lúc 04:10 PM ngày 07/07/2026

Động thái trên là một phần trong chiến lược quản lý vốn mới của Strategy mang tên Digital Credit Capital Framework.

Theo chính sách mới, công ty xác nhận sẽ linh hoạt mua lại tới 2 tỷ USD cổ phiếu, đồng thời có thể bán tối đa 1,25 tỷ USD Bitcoin khi cần thiết để duy trì lượng dự trữ USD phục vụ việc chi trả cổ tức. Quan trọng hơn, Strategy cam kết sẽ luôn duy trì ít nhất 12 tháng tiền mặt dự phòng để đáp ứng đầy đủ các nghĩa vụ đối với cổ đông sở hữu cổ phiếu ưu đãi.

Grayscale cho biết nhiều nhà đầu tư có thể sẽ nhìn việc Strategy bán Bitcoin theo hướng tiêu cực, bởi điều này đồng nghĩa với việc xuất hiện thêm áp lực bán trên thị trường nhưng điều quan trọng hơn không nằm ở lượng Bitcoin được bán ra, mà ở việc Strategy đang chủ động củng cố cấu trúc tài chính của mình.

Quyết định lựa chọn bán một phần BTC từ sớm của Strategy để tăng dự trữ USD trên bảng cân đối kế toán sẽ giúp giảm nguy cơ công ty phải thực hiện các đợt bán Bitcoin khổng lồ trong tương lai hoặc áp dụng những biện pháp huy động vốn bất lợi cho cổ đông.

Nhờ đó, những rủi ro có thể tác động tiêu cực đến Bitcoin cũng được thu hẹp, góp phần củng cố niềm tin từ thị trường và giúp giá Bitcoin có khả năng hình thành một vùng đáy bền vững hơn trong chu kỳ giảm giá.

Nhiều KOL khác trên thị trường cũng đều nhất trí động thái bán Bitcoin là điều tốt nhất Strategy có thể làm để gỡ bỏ “mớ bòng bong” do chính mình tạo nên, tránh dẫn đến “vòng xoáy tử thần” cho cả giá BTC lẫn MSTR và STRC.

Bên cạnh đó, việc Strategy công khai cơ chế sẽ bán Bitcoin khi cần để bổ sung dự trữ tiền mặt cũng giúp thị trường bớt bất ngờ trước những giao dịch bán trong tương lai.

Theo phân tích từ tài khoản @Croesus_BTC, mục tiêu của Michael Saylor là từng bước “bình thường hóa” hoạt động này, để mỗi lần Strategy bán BTC không còn bị xem là tín hiệu tiêu cực, mà được nhìn nhận đơn thuần như một phần trong chiến lược quản trị vốn của công ty.

Strategy sold 3,588 BTC last week.

That’s 112x more than the 32 BTC they sold a few weeks ago (which freaked out the market).

Here’s what’s happening and why they are doing this…

1. Last week = Strategy sold

Last week, Strategy sold 3,588 BTC and used all of the… pic.twitter.com/2mzdVficEk

— Jesse Myers (@Croesus_BTC) July 6, 2026

Thực tế, những con số cũng cho thấy Strategy vẫn đang là công ty đại chúng có lượng mua ròng Bitcoin ở quy mô rất lớn. Trong quý II/2026, công ty đã mua 85.296 BTC, trong khi tổng lượng Bitcoin bán ra chỉ là 3.620 BTC, tương đương tỷ lệ 22,5 BTC mua vào cho mỗi 1 BTC bán ra. Tính từ đầu năm 2026 đến nay, Strategy đã mua khoảng 175.000 BTC nhưng chỉ bán khoảng 3.600 BTC, tức mua nhiều gấp gần 48 lần lượng đã bán.

Michael Saylor trước đó cũng đã nhiều lần giải thích rõ chiến lược này. Ông khẳng định Strategy không bán Bitcoin để từ bỏ chiến lược tích lũy, mà chấp nhận bán 1 BTC để có thể mua lại 20 BTC trong tương lai và sẽ tiếp tục lặp lại mô hình này nhiều lần.

Ngay sau khi thông tin Strategy bán 216 triệu USD được công bố, giá Bitcoin đã có thời điểm lao dốc về vùng 61.000 USD do tâm lý hoảng loạn của thị trường. Tuy nhiên, khi áp lực bán dần hạ nhiệt, thị trường không còn hoảng loạn, giá BTC nhanh chóng phục hồi và hiện đang giao dịch quanh mốc 63.000 USD, tăng nhẹ 0,33% trong 24 giờ qua.

Biến động giá Bitcoin trong 24 giờ qua, ảnh chụp màn hình lúc 04:00 PM ngày 07/07/2026

Coin68 tổng hợp