Cổ đông Strategy chỉ trích Michael Saylor khi che mờ rủi ro của STRC

CEO Bitcoin Policy UK cho rằng Strategy và Michael Saylor đã quảng bá STRC một cách thiếu trung thực, cảnh báo rủi ro từ chiến lược công ty kho bạc huy động vốn để mua Bitcoin.

Cổ đông Strategy chỉ trích Michael Saylor khi che mờ rủi ro của STRC

CEO Bitcoin Policy UK: Michael Saylor chưa nói rõ rủi ro của STRC

Dù là một người ủng hộ Bitcoin lâu năm và là cổ đông của Strategy, CEO Bitcoin Policy UK là bà Susie Ward mới đây đã công khai chỉ trích Michael Saylor vì cách quảng bá sản phẩm STRC, cho rằng nhà sáng lập Strategy đang khiến nhà đầu tư đánh giá thấp những rủi ro thực sự của khoản đầu tư này. 

Phát biểu bên lề hội nghị BTC Prague diễn ra tuần trước, bà Ward cho biết điều khiến bà lo ngại nhất không phải là Bitcoin mà là cách các công ty đang sử dụng đòn bẩy tài chính để mua Bitcoin.

Trọng tâm chỉ trích của Ward xoay quanh STRC, loại cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn được Strategy phát hành để huy động vốn phục vụ kế hoạch tích lũy Bitcoin.

Theo bà, đoạn video gần đây của Michael Saylor quảng bá STRC đã tạo cảm giác đây là một khoản đầu tư gần như không có rủi ro, trong khi thực tế hoàn toàn không phải vậy. Bà chia sẻ:

“Tôi không nghĩ các rủi ro được giải thích đầy đủ. Michael Saylor đăng một video nói về lợi suất của STRC và cách trình bày khiến mọi người có cảm giác như không có rủi ro nào cả. Tôi nghĩ điều đó là thiếu trung thực.”

STRC hiện mang lại mức cổ tức lên tới 11,25% mỗi năm và là một trong những công cụ huy động vốn mới nhất của Strategy. Số tiền thu được từ việc bán STRC sau đó được công ty sử dụng để mua thêm Bitcoin.

Theo Ward, việc liên tục tạo ra các công cụ tài chính mới để huy động vốn mua BTC là điều nhà đầu tư cần hiểu rõ hơn về các rủi ro đi kèm thay vì chỉ nhìn vào mức lợi suất hấp dẫn.

Lo ngại về mô hình Bitcoin Treasury đang lan rộng

Không chỉ STRC, Ward còn bày tỏ sự hoài nghi đối với xu hướng lập quỹ đầu tư Bitcoin mà Michael Saylor đã góp phần tạo ra trong vài năm qua.

Mô hình này về cơ bản cho phép doanh nghiệp huy động vốn từ thị trường tài chính truyền thống thông qua phát hành cổ phiếu, trái phiếu hoặc các sản phẩm tài chính khác, sau đó sử dụng nguồn vốn đó để mua Bitcoin.

Theo Ward, việc một doanh nghiệp dùng một phần dòng tiền dư thừa để nắm giữ Bitcoin là điều hoàn toàn hợp lý. Tuy nhiên, việc liên tục vay nợ hoặc pha loãng cổ phần để mua thêm BTC lại là câu chuyện khác.  Bà cho rằng:

“Bạn liên tục phát hành thêm cổ phiếu, bán cổ phiếu mới, pha loãng cổ đông hiện hữu rồi lấy tiền đó mua Bitcoin. Điều đó gần như đi ngược lại những gì khiến Bitcoin trở nên đặc biệt.”

Những lo ngại của Ward xuất hiện trong bối cảnh nhiều cổ phiếu của các công ty kho bạc Bitcoin đang chịu áp lực lớn sau khi Bitcoin điều chỉnh mạnh từ đỉnh, giá Bitcoin hiện đã giảm gần 50% so với mức đỉnh thiết lập vào tháng 10/2025.

Do có mối tương quan rất lớn với Bitcoin, cổ phiếu của các công ty theo đuổi chiến lược Bitcoin Treasury cũng đồng loạt lao dốc.

Riêng cổ phiếu Strategy hiện giao dịch quanh mức 132 USD, giảm hơn 60% trong vòng 12 tháng qua.

Biến động giá cổ phiếu Strategy, ảnh chụp màn hình trên Google Finance lúc 03:15 AM ngày 16/06/2026

Diễn biến trên đang khiến ngày càng nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu chiến lược vay vốn liên tục, phát hành thêm chứng khoán để mua Bitcoin có thực sự bền vững khi thị trường bước vào giai đoạn suy giảm hay không.

Strategy vẫn tiếp tục mua thêm Bitcoin

Bất chấp những chỉ trích, Strategy vẫn tiếp tục theo đuổi chiến lược tích lũy Bitcoin với quy mô ngày càng lớn.

Ngày 16/06, công ty thông báo đã mua thêm 1.587 BTC với tổng giá trị khoảng 100 triệu USD, tương ứng mức giá mua trung bình khoảng 63.024 USD mỗi Bitcoin.

Sau thương vụ mới nhất, tổng lượng Bitcoin mà Strategy nắm giữ đã tăng lên 846.842 BTC, tiếp tục củng cố vị thế doanh nghiệp sở hữu Bitcoin lớn nhất thế giới.

Coin68 tổng hợp